しかしながら、過剰な生産能力の解消にともない、経済は短期的に鈍化し、強いてはハードランディングの懸念を抱えることになりかねない。デフレ観測が高まる中、経済が予想を上回って減速し、制御できない局面へと向かえば、かえって長期的な改革を妨げる可能性がある。データによると、中國の６月の２大製造業(yè)購買擔當者景気指數(shù)（ＰＭＩ）はいずれも弱気で、國家統(tǒng)計局が発表した製造業(yè)ＰＭＩは５０．１まで低下し、年內(nèi)最低の水準となり、香港上海銀行（ＨＳＢＣ）が発表した中國製造業(yè)ＰＭＩの改定値は４８．２で、９カ月ぶりの低水準を記録した。第２四半期の國內(nèi)総生産（ＧＤＰ）成長率は７．５％前後まで低下すると見られており、第３四半期には更に減速する可能性がある。

マクロ調(diào)整政策は、成長の質(zhì)と効率の向上を強調(diào)しており、これまでの成長率重視の考えを改め、デレバレッジを進めることは賢明なやり方である。しかし、現(xiàn)在の金融構(gòu)造において、金融システムは大企業(yè)や地方政府プロジェクトを中心に動いきた。中小?零細企業(yè)や「三農(nóng)（農(nóng)業(yè)?農(nóng)村?農(nóng)民）」関連の融資規(guī)模が小さいという狀況の中で、直面するデレバレッジのプロセスにおける資金の動向はより厳しいものとなる可能性があり、適切に対応しなければ、経済のハードランディングを招きかねない。