英紙フィナンシャルタイムズに6月14日「中國(guó)が日本と同じ轍を踏む可能性がある理由」という一文が掲載された。內(nèi)容の抜粋は次の通り。

當(dāng)初、日本の現(xiàn)在の経済不況を予測(cè)する人はいなかったといってよい。そして、今の中國(guó)の成功を世界は驚嘆で迎えている。だが、中國(guó)という巨人は、大きな成功が驚くような失敗にならないと限らないと認(rèn)識(shí)できるだろうか。

楽観的な見方がよく聞かれる。中國(guó)の成功は衆(zhòng)目が一致するところと表現(xiàn)され、次いで中國(guó)は高収入國(guó)の生活レベルにはまだ程遠(yuǎn)いという論調(diào)だ。だが、この論調(diào)に対照的な説もある。中國(guó)の規(guī)模は大きな欠點(diǎn)で、この點(diǎn)において、必要な資源が膨大であることが障害になるというわけだ。また、共産黨で統(tǒng)治されている國(guó)家として、この種の大きな変化は破壊的な政治上の影響をもたらすという意見もある。

純粋に経済の面から見ると、中國(guó)の成長(zhǎng)はほとんど大方の意見を裏切って、急転直下の狀況を見せている。こうした観點(diǎn)の基盤にあるのは、中國(guó)が中程度の収入國(guó)家であるという判斷だ。経済が日々成熟するにつれ、生産効率の加速化の維持と巨大な構(gòu)造性変革を制御するのはますます難しくなっている。過去60年間、日韓やシンガポールなどの數(shù)カ國(guó)での成功例があるだけだ。喜ぶべきことに、中國(guó)とこうした経済體は文化や経済でかなり緊密な関係にある。だが、こうした國(guó)家がたどった道は投資主導(dǎo)型成長(zhǎng)モデルであり、やはりマイナス面もある。しかも中國(guó)はこうしたモデルの極致になるだろうと予測(cè)できる。すなわち、當(dāng)時(shí)の日本はまだ差ほど不均衡な狀態(tài)にはなかったが、中國(guó)のこのモデルは前提としてさまざまな問題を引き起こすだろう。

中國(guó)が成長(zhǎng)モデルを転換したいと望むなら、投資拡張をGDP成長(zhǎng)率よりもぐっと抑えなければならない。1990年代の日本は投資拡張の過熱で恐るべき結(jié)末を迎えてしまった。北京大學(xué)の光華管理學(xué)院、ミッシェル教授（Michael Pettis）はいう。強(qiáng)制的な投資政策は一般的に早かれ、遅かれ重大なショックをもたらすものだ。楽観論者は中國(guó)の成長(zhǎng)潛在力は巨大なので、この抑制型への転換を十分受容するだろうという。悲観論者は投資がGDPの半分を占める國(guó)家が穏やかに減速することは難しいと考える。中國(guó)は経済成長(zhǎng)のソローダウンが必要で、消費(fèi)に対する依存を拡大すると、この転換は不安定になってしまうだろう。中國(guó)政府は卓越した手腕をもっているが、今後10年間、中國(guó)は荒波の中を進(jìn)まざるを得ないだろう。

?中國(guó)網(wǎng)日本語版(チャイナネット)?　2011年6月21日