この數(shù)字だけでも、フィッチ?レーティングスの日本國債格下げ理由が分かろうというものだ。だが、日本國債は今のところリスクコントロールが可能な段階にあり、短期的な変動を嘆くよりも、長期的な視野で、キャピタルゲインを見據(jù)えるべきである。それというのも日本國債は特殊な金融商品だからだ。歐米諸國とは異なり、日本國債への投資者は國內(nèi)投資者が多くを占めるという特長がある。また12兆ドル近くにのぼる國民貯蓄に、1,400兆円を超える個人金融資産は、國內(nèi)余剰資金が潤沢にあることを示している。

さらに、日本の投資者が自國國債の投資に熱心であることは、日本政府がデット?ファイナンスの信用性に高いことを意味している。世界最低レベルと言われる名目金利での資金調(diào)達が可能な日本に、歐州諸國のような債務(wù)危機が襲うとは、少なくとも近い將來はあり得ないのである。