2008年の米國(guó)サブプライム危機(jī)の発生後、中國(guó)は大規(guī)模な投資計(jì)畫を推進(jìn)し、地方政府の債務(wù)水準(zhǔn)が大幅に上昇した。今年1-10月、地方融資プラットフォームの地方債発行規(guī)模は約6000億元に達(dá)し、昨年通年の約1500億元を上回った。これは政府の債務(wù)水準(zhǔn)が急速に上昇し続けていることを示す。中國(guó)経済の成長(zhǎng)が今後どのようにモデルチェンジするかはさておき、負(fù)債に依存する成長(zhǎng)というすう勢(shì)がほぼ形成されたようだ。経済參考報(bào)が伝えた。

都市化による內(nèi)需刺激、経済成長(zhǎng)のけん引が期待されている。都市部住民の生活水準(zhǔn)向上を主題とする都市化は確かに、消費(fèi)と投資をけん引することができるだろう。しかしその前提條件は、政府による大規(guī)模な借金だ。現(xiàn)在の都市化は30年前の都市化と異なり、生活水準(zhǔn)の向上、現(xiàn)地人と他省出身者の収入格差の縮小を目的としている。これは大量の資金を必要とする都市化だ。かつての都市化は工業(yè)化による結(jié)果であり、農(nóng)村部の安価な労働力が都市部に流れ込み、企業(yè)に莫大な利益をもたらすと同時(shí)に、政府の収入を増やした。これは大量の資金を生む都市化だ。かつての都市化により農(nóng)民が都市部の貧民と化したが、現(xiàn)在の都市化は借金返済を目的とするものだ。今後の都市化推進(jìn)の進(jìn)度は、各地方政府の債務(wù)管理能力によって決まる。しかし高齢化および経済成長(zhǎng)率の低下に伴い、今後の財(cái)政支出の増加率は財(cái)政収入の増加率を大きく上回ることになり、この不足分をより大規(guī)模な借金により補(bǔ)わなければならない。